Un déficit de liquidación en futuros surge cuando un cierre forzoso se ejecuta por debajo del bankruptcy price (precio de quiebra), y el colateral de la posición no alcanza para liquidar el contrato.
El déficit de liquidación no es una penalización para el trader. Es la diferencia entre el nivel de quiebra calculado de la posición y el precio real de ejecución de la liquidación en el libro de órdenes — el registro de órdenes límite de compra y venta.
Objetivo del material: fijar qué se denomina déficit de liquidación, en qué condiciones aparece (gap y slippage), y cómo un saldo negativo se cubre mediante el fondo de seguro y el clearing — el cierre contable de las obligaciones del contrato.
⚙️ Por qué una liquidación puede cerrarse por debajo del precio de quiebra
El déficit aparece cuando la liquidación se cierra mediante ejecución de mercado y no hay suficiente liquidez contraria cerca del nivel de cierre.
- Gap de precio. Entre los niveles no hay operaciones ni órdenes límite, por lo que la ejecución salta directamente a precios más alejados.
- Slippage. La orden de liquidación consume los niveles más cercanos del libro de órdenes y se ejecuta a un precio medio peor que el nivel de cierre calculado esperado.
Si el precio real de cierre cae por debajo del bankruptcy price, la diferencia se convierte en un déficit de clearing del contrato, que debe cubrirse para que la liquidación entre las partes de la operación cuadre.
Cómo se cubre el déficit de clearing
Dos señales de que el déficit de liquidación es más probable
La probabilidad de un déficit de liquidación aumenta cuando la liquidación no puede ejecutarse cerca del nivel de cierre sin caer a través del libro de órdenes.
- El spread — la diferencia entre el mejor precio de compra y el mejor precio de venta — se ha ampliado, mientras que la profundidad del libro de órdenes en los niveles más cercanos ha caído de forma visible.
- La profundidad del libro de órdenes — el volumen de órdenes disponibles cerca del precio actual — disminuye durante una serie de liquidaciones sin pausas, y los cierres de mercado consumen órdenes más rápido de lo que vuelven al libro.
FAQ sobre el déficit de liquidación
¿En qué se diferencia un déficit de una pérdida normal de la posición?
¿Por qué el déficit está vinculado precisamente a la ejecución en el libro de órdenes?
🧾 Por qué surge un déficit de liquidación en futuros
El déficit surge cuando la liquidación se ejecuta en el libro de órdenes por debajo del bankruptcy price debido a un gap de precio o al slippage.
El saldo negativo se cubre mediante los mecanismos de clearing de la plataforma; el orden y las condiciones dependen de las reglas del producto.
El déficit de liquidación es un saldo negativo de liquidación tras una ejecución por debajo del precio de quiebra, no una penalización ni una compensación por una pérdida de mercado.