Se dal pool di liquidità — uno smart contract sulla blockchain che conserva le riserve di una coppia di trading ed esegue gli scambi — viene ritirata la stablecoin o la moneta base della coppia, lo scambio del token di nuovo in quell’asset smette di funzionare al prezzo atteso.
La riserva può scomparire in una sola transazione o diminuire gradualmente. In entrambi i casi, per lo scambio inverso resta disponibile meno asset di controparte.
Obiettivo del materiale: mostrare perché la riduzione delle riserve del pool rende la vendita di un token su un exchange decentralizzato (DEX) non conveniente o provoca il revert della transazione.
Quando nel pool resta poco asset di controparte o non ne resta affatto, lo smart contract restituisce un risultato di scambio quasi nullo oppure annulla la transazione se l’output calcolato è inferiore alla soglia minima di ricezione (min output).
🧩 Cosa cambia nel pool dopo il ritiro dell’asset di controparte
Su un DEX, lo scambio viene eseguito dallo smart contract del pool. Il contratto calcola il risultato dello scambio in base alle riserve correnti della coppia.
Se dal pool viene rimosso l’asset di controparte (una stablecoin o una moneta base), la riserva per lo scambio inverso diminuisce. Il contratto non ha più asset di controparte sufficiente da emettere quando il token viene venduto.
Più diminuisce l’asset di controparte rimasto nel pool, più si riduce l’output calcolato durante la vendita (sell) e più spesso lo scambio diventa non conveniente o non va a buon fine.
⚙️ Perché la vendita diventa non conveniente o non eseguibile
Nei pool con pricing automatizzato, il prezzo dipende dal rapporto tra le riserve. Quando l’asset di controparte è scarso, anche un piccolo sell sposta il prezzo in modo più marcato e lo slippage — la differenza tra il risultato atteso e il risultato calcolato dello scambio — aumenta.
Con una riserva quasi vuota, il calcolo dello scambio produce un output molto piccolo. Se è impostato un min output, la transazione viene annullata perché il risultato calcolato è inferiore alla soglia.
- Il sell su un DEX viene eseguito dalle riserve del pool nello smart contract.
- Dopo il ritiro dell’asset di controparte, la riserva per lo scambio inverso diminuisce bruscamente.
- L’output calcolato durante il sell diventa molto piccolo a causa del rapporto tra le riserve e dello slippage.
- Se l’output calcolato è inferiore al min output, il contratto annulla la transazione (revert) e lo scambio non viene eseguito.
L’“invendibilità” su un DEX si verifica quando nello smart contract del pool non resta quasi più asset di controparte per lo scambio inverso.