Wenn aus dem Liquiditätspool — einem Smart Contract auf der Blockchain, der die Reserven eines Handelspaares hält und Swaps ausführt — der Stablecoin oder die Basiscoin des Paares entnommen wird, funktioniert der Tausch des Tokens zurück in dieses Asset nicht mehr zum erwarteten Preis.
Die Reserve kann in einer einzigen Transaktion verschwinden oder schrittweise kleiner werden. In beiden Fällen bleibt für den Rücktausch weniger Gegenasset verfügbar.
Ziel des Materials: zeigen, warum sinkende Pool-Reserven den Verkauf eines Tokens auf einer dezentralen Börse (DEX) unrentabel machen oder zum Revert der Transaktion führen.
Wenn im Pool nur wenig oder kein Gegenasset mehr vorhanden ist, gibt der Smart Contract ein nahezu nullwertiges Tauschergebnis zurück oder setzt die Transaktion zurück, wenn der berechnete Output unter dem Mindestschwellenwert für den Erhalt (min output) liegt.
🧩 Was sich im Pool nach dem Abzug des Gegenassets ändert
Auf einer DEX wird der Tausch vom Smart Contract des Pools ausgeführt. Er berechnet das Tauschergebnis anhand der aktuellen Reserven des Paares.
Wenn das Gegenasset aus dem Pool entfernt wurde (ein Stablecoin oder eine Basiscoin), sinkt die Reserve für den Rücktausch. Dem Contract fehlt dann das Gegenasset, das beim Verkauf des Tokens ausgegeben werden kann.
Je weniger Gegenasset im Pool verbleibt, desto kleiner wird der berechnete Output beim Verkauf (sell), und desto häufiger wird der Tausch unrentabel oder schlägt fehl.
⚙️ Warum der Verkauf unrentabel oder nicht ausführbar wird
In Pools mit automatisierter Preisbildung hängt der Preis vom Verhältnis der Reserven ab. Wenn das Gegenasset knapp ist, verändert selbst ein kleiner sell den Preis stärker, und Slippage — die Differenz zwischen erwartetem und berechnetem Tauschergebnis — nimmt zu.
Bei einer nahezu leeren Reserve liefert die Tauschberechnung einen sehr kleinen output. Wenn min output festgelegt ist, wird die Transaktion zurückgesetzt, weil das berechnete Ergebnis unter dem Schwellenwert liegt.
- Sell auf einer DEX wird aus den Pool-Reserven im Smart Contract ausgeführt.
- Nach dem Abzug des Gegenassets sinkt die Reserve für den Rücktausch stark.
- Der berechnete output beim sell wird wegen des Reserveverhältnisses und der Slippage sehr klein.
- Wenn der berechnete output unter min output liegt, setzt der Contract die Transaktion zurück (revert), und der Tausch wird nicht ausgeführt.
„Nicht verkaufbar“ auf einer DEX wird ein Token, wenn im Smart Contract des Pools fast kein Gegenasset mehr für den Rücktausch verbleibt.