📖 Cómo funcionan el spread, el swap y las comisiones en Forex
Toda operación en Forex tiene un coste: una parte aparece al abrir (spread y, a veces, comisión) y otra se acumula al mantener la posición (swap). Estos costes reducen la rentabilidad de forma inadvertida, especialmente en estrategias activas con entradas y salidas frecuentes.
El objetivo de este material es explicar con palabras sencillas qué son el spread, el swap y la comisión del bróker; cuándo el swap puede ser positivo o negativo; cómo calcular el coste total de la operación en distintos tipos de cuentas (Standard, STP, ECN) y cómo reducir los costes en la práctica.
🧭 Cómo leer las cotizaciones: divisa base/cotizada, Bid/Ask, pip y lote
Antes de analizar los costes, definamos los términos clave presentes en cualquier operación en el mercado de divisas.
Divisa base y cotizada. En el par EUR/USD la divisa de la izquierda (EUR) es la base y la de la derecha (USD) es la cotizada. El precio indica cuántas unidades de la cotizada se necesitan por una unidad de la base (por ejemplo, 1,0950 USD por 1 EUR).
Bid y Ask. Bid es el precio al que el mercado está dispuesto a comprar la divisa base (usted venderá a ese precio). Ask es el precio al que el mercado está dispuesto a vender la divisa base (usted comprará a ese precio). El Ask siempre es superior al Bid.
Spread (diferencial). Diferencia entre Ask y Bid en pips. Es el coste inicial: al entrar por Ask, usted parte en negativo por la magnitud del spread, porque cerrar inmediatamente solo sería posible por Bid.
Pip (punto). Paso mínimo de precio: para la mayoría de pares es 0,0001; para pares con JPY es 0,01. A veces se usa la «quinta cifra» como fracción de pip (point), pero el cálculo base se hace en pips.
Lote y valor del pip. Un lote estándar equivale a 100 000 unidades de la divisa base. Para EUR/USD, con 1 lote el valor de 1 pip ≈ $10; con 0,1 lote ≈ $1. Esta magnitud sirve para convertir spread y swap de pips a dinero.
💱 Spread: tipos, factores y cálculo en dinero
El spread es la diferencia entre Ask y Bid; se descuenta «de forma invisible» mediante el precio de ejecución en el momento de abrir y afecta al punto de equilibrio (break‑even).
Spread fijo y variable
- Spread fijo. El bróker lo mantiene constante en condiciones normales de mercado. Ventaja: previsibilidad del coste; desventaja: suele ser mayor que el spread variable medio en horas tranquilas.
- Spread variable. Cambia con el mercado: se estrecha en periodos tranquilos y se amplía con noticias o baja liquidez. Es económico en horas «normales», pero menos predecible.
Qué influye en el tamaño del spread
- Liquidez del par. Los pares principales (majors) —EUR/USD, USD/JPY, etc.— se negocian más y tienen spreads más estrechos; en cruces y exóticos son más amplios.
- Sesiones y solapamientos. El solapamiento de las sesiones europea y estadounidense suele ofrecer spreads mínimos; de madrugada ocurre lo contrario.
- Volatilidad y noticias. Antes e inmediatamente después de publicaciones macro, los spreads se amplían y las transacciones se encarecen temporalmente.
- Tipo de cuenta. En Standard parte del ingreso del bróker va en el spread; en STP/ECN el spread se acerca al interbancario y suele ser más estrecho.
Calculamos el spread en dinero
Fórmula simplificada: Coste del spread ($) = spread (pips) × valor del pip ($) × volumen (lotes). Ejemplo: 1,2 pips × $10 × 1 lote = $12.
Práctica: mida el spread efectivo justo en sus horas de trabajo. Los valores medios sirven de poco si opera, por ejemplo, cerca del cierre de EE. UU. o en la sesión asiática.
🔄 Swap: rollover, miércoles «triple» y carry trade
El swap es el cargo/abono por llevar la posición de un día a otro (rollover) en un momento de liquidación predeterminado. Está vinculado a la diferencia de tipos de interés de las divisas del par.
Cuándo el swap es positivo o negativo
- Swap negativo. Si mantiene una posición en una divisa con tipo de interés inferior frente a otra con tipo superior, se le cargará una comisión por el rollover.
- Swap positivo. Si mantiene una divisa con mayor tipo frente a otra de menor rendimiento, el bróker abonará un pago. En esto se basa el carry trade, una estrategia que intenta ganar con la diferencia de tipos.
Cómo estimar el tamaño del swap
Aproximadamente: swap por día ≈ (diferencia de tipos anuales en forma decimal, p. ej., 0,02 para 2%) × nominal de la posición ÷ 360/365. En la práctica, los brókers publican valores exactos en pips para cada instrumento y sentido (buy/sell).
Ejemplo: Una posición larga de 1 lote en EUR/USD con una diferencia de tipos ≈ 0,5 p. p. en su contra generará un cargo de swap de varios dólares por día. Para una posición corta el signo del swap será positivo.
Importante: la noche del miércoles al jueves hay swap triple (cómputo de fin de semana). Si los rollovers son regulares, el miércoles influye más que ningún otro día en la suma semanal de swaps.
Cuentas swap‑free: permiten no pagar el swap, pero a menudo lo sustituyen por cargos/limitaciones alternativos. Compare la economía total de la posición.
💰 Comisiones de los brókers y modelos de cuenta (Standard, STP, ECN)
La comisión es un cargo explícito «por lote» al ejecutar la orden. En Standard normalmente no existe (todo va en el spread); en STP/ECN la comisión se cobra aparte, pero el spread es notablemente más estrecho.
Standard (market maker/Dealing Desk)
Estructura de costes «todo en el spread». Adecuada para operaciones esporádicas con volúmenes pequeños y para principiantes a quienes les importa la simplicidad.
- Ventajas: previsibilidad, sin comisión explícita.
- Desventajas: spread más amplio, el punto de equilibrio queda más lejos.
Clave: si opera rara vez y con poco volumen, la simplicidad suele pesar más que un spread mínimo.
STP (enrutamiento directo a proveedores de liquidez)
Spreads de mercado; la comisión puede cobrarse aparte o ir «incluida» en un pequeño recargo sobre el spread.
- Ventajas: más cercano al mercado; ahorro de pips con operativa activa.
- Desventajas: spread volátil; las condiciones dependen de la hora y de las noticias.
Clave: equilibrio razonable entre simplicidad y precio de ejecución de mercado.
ECN (red de órdenes de los participantes)
Spreads ultrarreducidos (incluso 0,0) y comisión transparente «por lote». Preferible para estrategias activas y algorítmicas.
- Ventajas: ahorro en cada pip; a menudo mejor ejecución.
- Desventajas: la comisión pesa con volúmenes pequeños y operaciones poco frecuentes.
Clave: si cuenta cada pip y realiza muchas operaciones, ECN suele ganar por coste total.
Round‑turn (ida y vuelta): comisión por el ciclo completo «apertura + cierre». Si la tarifa se indica «por lado», recuerde que la pagará dos veces — al entrar y al salir.
📊 Tabla resumen de costes: cuándo y cómo se cargan
Las cifras siguientes representan órdenes de magnitud típicas para 1 lote en horas tranquilas. En una cuenta real, fíjese en la especificación del instrumento y el tipo de cuenta.
| 💱 Coste | Cuándo surge | Cómo calcular | Rango típico |
|---|---|---|---|
| Spread | En la entrada | Pips × $/pip × lotes | ~0,4–1,5 pips (principales) → $4–$15 |
| Comisión | Apertura/cierre | Tarifa por lote (por lado/round‑turn) | $5–$8 por lote (round‑turn) |
| Swap | Cada rollover | Diferencia de tipos × nominal ÷ 360/365 | Fracciones de dólar hasta varios $/día; miércoles ×3 |
🔢 Ejemplos de cálculo: scalping, swing y carry trade
Las cifras son aproximadas pero realistas. Su economía real depende del par, la hora, el proveedor de liquidez y la configuración de la cuenta.
Caso 1. Operación intradía sin rollover (1 lote)
- 💵 Entrada: spread 0,6 pips ≈ $6 + comisión $3 (por lado) → $9.
- 🚪 Salida: comisión $3 → otros $3.
- 🔄 Swap: no aplicable (cerrada antes del rollover).
Total: ~$12 por ciclo. Si el objetivo es 10 pips (~$100), los costes «se comen» aproximadamente el 12% del resultado bruto.
Caso 2. Swing con 2–3 noches de mantenimiento
- 💵 Entrada: ~$9.
- 🔄 Swap: −$1,5/día × 2–3 = −$3–$4,5 (si incluye el miércoles — hasta ~−$6,5–$7).
- 🚪 Salida: ~$3.
Total: ~$15–$19. Con un objetivo de 40 pips (~$400), la proporción de costes es del 4–5%.
Caso 3. Idea de posición con swap positivo (carry)
- 💵 Entrada: ~$9.
- 🔄 Swap: diario +$1,2 → en 30 días ~+$36.
- 🚪 Salida: ~$3.
Total: parte de los costes se compensa con el swap, pero el movimiento del precio pesa más: si la tendencia va en contra, el ingreso por swap no salva la operación.
Deslizamiento y recotizaciones (requotes): el deslizamiento es una ejecución a un precio distinto del solicitado; la recotización es la oferta de un nuevo precio por parte del bróker. Ambos factores añaden costes «ocultos». En ECN suele haber menos recotizaciones, pero el deslizamiento depende de la liquidez y la velocidad del mercado.
🛠️ Cómo reducir los costes: conjunto de prácticas
No es obligatorio aplicar todos los consejos: elija 2–3 puntos que se ajusten a su frecuencia y volumen de operativa.
Opere en ventanas de spreads estrechos
A menudo coinciden con los solapamientos de sesiones. Evite horas de poca liquidez y grandes publicaciones, cuando los spreads se amplían y aumentan el punto de equilibrio.Pruebe la ejecución en una cuenta demo/cent
Verifique los spreads y comisiones efectivos de su bróker justo en sus horarios. Compare Standard y ECN en escenarios idénticos.Alinee el volumen con la tarifa
La comisión «por lote» en ECN puede comerse el ahorro de spread con volúmenes muy pequeños. Si opera poco y con poco volumen, a veces conviene una cuenta sin comisión explícita.Planifique los rollovers
Cierre posiciones antes del rollover si su estrategia no requiere mantenerlas. Si el rollover es inevitable, tenga en cuenta el «triple» swap del miércoles y la tabla de swaps de su par.Tenga en cuenta los costes «no de mercado»
Conversión de la divisa de la cuenta, comisiones de ingreso/retiro, cargos por inactividad: todo ello también son costes. Elabore una tabla aparte con estos gastos.
Clave: para reducir los costes de forma notable basta con implantar 2–3 prácticas que encajen con su estilo de operativa. No es necesario aplicarlas todas a la vez.
🧨 Errores típicos de principiantes
❌ Comparar spreads «puros»
- Comparar sin considerar las comisiones de ECN y Standard es incorrecto. Calcule el coste total de la operación.
❌ Operar en horas de poca liquidez
- De noche y en festivos los spreads se amplían y empeoran la esperanza matemática de objetivos cortos.
❌ Ignorar el miércoles
- El swap triple puede «comerse» gran parte del beneficio de una posición prolongada.
❌ Tipo de cuenta inadecuado
- Para operativa frecuente, Standard es caro por el spread; para operativa esporádica, ECN puede ser excesivo por la comisión.
📚 Glosario: conceptos clave en dos líneas
- Forex (FX): mercado global extrabursátil (OTC) de cambio de divisas; se negocia 24/5; no existe una única bolsa.
- Base/cotizada: divisa izquierda/derecha en el par; el precio indica cuánta cotizada se necesita por una base.
- Bid/Ask: precio comprador del mercado/precio vendedor del mercado; el Ask es superior al Bid.
- Spread: Ask − Bid, se mide en pips; su «coste de entrada» inicial.
- Pip (punto): paso mínimo de precio; normalmente 0,0001; para JPY — 0,01.
- Lote: tamaño estándar de 100 000 unidades de la divisa base; mini — 0,1; micro — 0,01.
- Valor del pip: equivalente monetario de 1 pip para el volumen y par elegidos.
- Volatilidad: amplitud y velocidad del movimiento del precio; eleva el riesgo y el «precio» de entrada al ampliarse los spreads.
- Rollover (pernocta): traspaso de posiciones al día siguiente con cargo/abono de swap.
- Swap: cargo/abono por rollover, dependiente de la diferencia de tipos de interés de las divisas del par.
- Carry trade: estrategia de ganar con swap positivo (diferencia de tipos), manteniéndose el riesgo de precio.
- Standard/STP/ECN: modelos de cuenta: «todo en el spread»/enrutamiento directo/red ECN; equilibrio entre spread y comisión explícita.
- Round‑turn: ciclo completo de la operación «entrada + salida», a veces tarifado como una sola suma de comisión.
- Proveedor de liquidez: banco/gran participante que cotiza precios bid/ask y ejecuta órdenes.
- Deslizamiento (slippage): ejecución a un precio distinto del solicitado; es natural en mercados rápidos.
- Recotización (requote): oferta de un nuevo precio si el anterior deja de estar disponible; más frecuente en modelos con tratamiento manual de órdenes.
📆 Serie mensual: ECN frente a Standard en cifras
Comparemos escenarios simplificados durante un mes para ver el efecto de escala.
Day trader: 100 operaciones de 1 lote
- 💵 ECN: spread ~0,5 pips → ~$5 × 100 = ~$500; comisión ~$6/lote × 100 = ~$600. Total ≈ $1 100.
- 📦 Standard: spread ~1,5 pips → ~$15 × 100 = ~$1 500; sin comisión. Total ≈ $1 500.
Conclusión: ECN ahorra cerca de un 27% en el ejemplo, si realmente obtiene un spread estrecho en sus horarios.
Swing trader: 12 operaciones, mantenimiento 2 noches
- 💵 ECN: entrada/salida ≈ $12 × 12 = $144; swap ~−$2 × 2 × 12 = −$48. Total ≈ $192.
- 📦 Standard: entrada/salida ≈ $15 × 12 = $180; swap igual. Total ≈ $228.
Conclusión: con operaciones poco frecuentes la diferencia se reduce, pero ECN a menudo sigue siendo más barato en el total.
📊 Calcule bien los costes
Compare spreads, comisiones y swaps en un único indicador «all‑in» — elija al bróker con el coste real mínimo por operación
❓ Preguntas y respuestas (FAQ)
¿Se pueden evitar por completo los swaps?
Sí: cierre las posiciones antes del rollover o elija una cuenta swap‑free. Tenga en cuenta los cargos/limitaciones alternativos en esas cuentas.
¿Spread fijo o variable: qué es mejor para principiantes?
Si le importa la previsibilidad — fijo. Si acepta la variabilidad a cambio de ahorrar pips — variable (STP/ECN). Para day trading activo, lo variable suele ser más ventajoso.
¿Una cuenta sin comisión siempre es más barata?
No. En esas cuentas el spread es más amplio. Calcule el coste total de su operación tipo: spread ($) + comisión ($) + swap esperado.
¿Hay swap si cierro la operación el mismo día?
Por regla general, no: el swap se carga solo al realizar el rollover.
¿Por qué el swap del miércoles es triple?
Para computar el fin de semana: el rollover del miércoles al jueves desplaza la liquidación al lunes, por eso se cobra de una vez por tres días.
¿Se puede «ganar con el swap»?
A veces sí (carry trade con swap positivo). Pero su tamaño es modesto y el riesgo de precio no desaparece.
✅ Conclusión
Los costes en Forex no son solo el spread, sino también la comisión «por lote» y los swaps recurrentes. En conjunto forman el precio real de la operación y cambian la esperanza matemática de la estrategia. Al entender cómo y cuándo se carga cada componente, usted controla el punto de equilibrio y protege el resultado.
Plan práctico: opere en horas de spreads estrechos, elija el tipo de cuenta según su frecuencia y volumen, calcule de antemano el coste total de entrada/salida, planifique los rollovers teniendo en cuenta el miércoles y mantenga un registro de los cargos «no de mercado». Estos pasos aportan un efecto medible ya en el primer mes.
Clave: evalúe siempre el coste total de la operación — spread + comisión + swap esperado — para su par, volumen y horario. Una elección consciente de las condiciones puede ahorrar decenas de puntos porcentuales en costes y mejorar la estabilidad del resultado.